下半年布局医药？中药业绩增长持续性被看好 受益标的一览

【资料图】

2023年中医药产业将进入全方位发展建设阶段，据弗若斯特沙利文研究，预计到2027年中药市场规模将突破973亿元。中国银河证券杨超等人在7月3日发布的研报中表示，下半年将开启经济复苏的第二阶段，在业绩绩优、政策支持下迎来反弹契机的大消费细分领域可关注中药等领域。

据财联社不完全统计，同属中药板块的太极集团、陇神戎发、特一药业、西藏药业、云南白药均于本月发布半年度业绩预告，净利同比增速上限均超100%。其中，太极集团7月7日公告，预计上半年净利润约为5.63亿元，同比增长340%。民生证券王班等人在7月9日发布的研报中表示，太极集团2023Q2业绩大超预期，藿香正气等产品终端需求旺盛。中药类产品的销量快速增长，带动公司营收和业绩双增。太极集团聚焦主业发展，重视规模型大单品，并由大单品带动小单品协同发展。

陇神戎发7月12日公告，预计上半年净利3000万元-3300万元，同比增长257.36%-293.1%。陇神戎发表示，预计控股子公司普安制药营业收入同比增长约200%，陇神戎发中成药及药品配送等业务营业收入同比增长约25%。特一药业7月11日公告，预计上半年净利润1.45亿元-1.55亿元，同比增长135.92%-152.19%。华鑫证券胡博新在7月11日发布的研报中表示，止咳宝片需求率提升，助力特一药业利润端修复。特一药业对止咳宝片产品的市场覆盖率进行了全面调查，仍存在着空白的市场，且覆盖率较好地区也存在部分市场覆盖率较低的区域。

西藏药业7月12日公告，预计2023年半年度归母净利润为5.94亿元左右，同比增幅为126.40%左右。德邦证券陈铁林在7月14日发布的研报中表示，西藏药业核心产品新活素快速增长，销售、费用等多方驱动业绩超预期。此外，新活素持续放量可期，医保谈判降价有望温和。云南白药7月13日公告，预计上半年净利润26.1亿元-30.0亿元，同比增长74%至100%。中金公司朱言音等人在7月13日发布的研报中表示，云南白药业绩增长略超市场预期，主要系公司在上半年聚焦优势产品，在全力深耕存量的基础上拓展增量。

东吴证券朱国广在6月21日发布的研报中表示，下半年是战略布局医药板块最好时间点，重要原因其一医药板块具备抵御国内外市场风险。医疗服务及处方药市场大都在国内，刚需更为明显；其二Q2季度医药板块增速快，但医药板块大概率2024年、2025年依然高成长；其三仿制药集采对处方药影响基本结束，随着新产品获批开始进入处方药加速增长阶段；其四医药板块估值比较具有吸引力，仅有中药板块出现显著超额收益。业绩层面，Q2中药高增长可持续，2023年全年仍能高增长。

浙商证券孙建等人在7月23日发布的研报中表示，2023年中药板块迎来“新生”周期，运营效率提升反映行业出现新复苏周期，量增是周期驱动的核心因素，随着药监审批加速、新基药目录有望落地、中医医疗机构加速建设等因素不断催化，看好中药板块业绩增长的持续性。重点推荐康恩贝、东阿阿胶、济川药业、桂林三金、羚锐制药、康缘药业。

上海证券邓周宇在6月28日发布的研报中表示，投资主线一：建议关注中药注射剂再评价带来的产品价值链延伸。在经历了监管趋严的时期以后，政策方面对于中药注射剂的监管正在回归常态化引导，再评价工作给中药注射剂的良性发展明确了方向。推荐中药注射剂再评价领先企业珍宝岛。投资主线二：建议关注国标时代中药配方颗粒的成长空间。建议关注中药配方颗粒领先企业华润三九、红日药业。

投资主线三：建议关注国企改革。从财务数据上看，国资背景中药企业在盈利能力上有较大提升空间，在营销、激励方面亦有较大提升空间。建议关注混改后成效逐步显现的达仁堂、2023年聚焦“双效提升”的白云山、定增引入战略股东的上海医药。投资主线四：建议关注中药消费品。由于不占用医保资金，中药消费品(保健品、部分中药OTC)具有集采免疫属性，我们认为是未来行业景气度持续增强的方向。建议关注业绩持续增长、获利能力提升的寿仙谷、江中药业、康恩贝。